Строилась Обществом Николаевских заводов и верфей (ранее называвшимся заводом "Наваль"). Заложена в октябре 1915 года, спущена на воду 13 сентября 1917 года. Не достроена. ПЛ "Лебедь" в недостроенном виде была отбуксирована в Одессу, где последовательно попала в руки германского, а затем англо-французского морского командования. В конце апреля 1919 года была затоплена в районе Одесского порта.